Новости 📉 Уникальный «медвежий» рынок 2026 года: почему дно в $60 000 может быть окончательным

[MariSokol369]

Текущая коррекция биткоина принципиально отличается от всех предыдущих циклических спадов.

Аналитики компании K33 Research полагают, что рынок находится в фазе «уникального пессимизма», которая, как ни парадоксально, делает текущую структуру более устойчивой. Эксперты уверены: дно цикла было достигнуто в феврале на отметке $60 000, и дальнейшее глубокое падение маловероятно.

Почему 2026 год не похож на 2014, 2018 и 2022​

Исторически неудачные попытки биткоина пробить 200-дневную скользящую среднюю (SMA-200) сверху вниз заканчивались мощным обвалом. Однако в прошлые циклы прорыв сопровождался эйфорией: трейдеры агрессивно наращивали «лонги» с кредитным плечом. Сегодня картина иная:

• «Уникальный пессимизм»: Ставка финансирования (фандинг) на фьючерсном рынке остается отрицательной уже 81 день подряд. Это значит, что участники рынка не «растут на плечах», а систематически хеджируют риски и делают ставки на падение.
• Затяжная стагнация: Биткоин провел 189 дней между пробоем SMA-200 вниз (ноябрь 2025) и майским тестированием этого уровня — это в 1,5–2 раза дольше, чем в любом из предыдущих медвежьих циклов.
• Глубина просадки: В 2026 году падение цены за этот период составило около 20%, тогда как в прошлые годы просадки были либо меньше, либо сопровождались локальным ростом.

Кто уходит с рынка?​

Ветле Лунде из K33 Research отмечает, что основной отток капитала произошел со стороны крупных хедж-фондов (таких как Millennium и Jane Street). Причины «бегства» институционалов:

1. Снижение доходности: Крипта стала менее привлекательной на фоне волатильности.
2. Геополитика: Переток капитала в альтернативные товарные рынки на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке.
3. Психология безубыточности: «Инвесторы, как правило, продают агрессивно, как только цена возвращается к уровню их безубыточности после затяжной просадки, чтобы просто выйти в ноль», — поясняет эксперт.

Прогноз: сценарий 2025 года как ориентир​

Аналитики K33 сравнивают текущую ситуацию с весной 2025 года, когда после введения торговых тарифов США биткоин обновил минимумы ($75 тыс.), но затем совершил мощный рывок к историческим максимумам (свыше $110 тыс.).

Логика экспертов проста: «умеренный» бычий рынок 2025 года естественным образом трансформировался в «умеренный» медвежий рынок 2026 года. Меньше спекулятивной пены — меньше риск катастрофического обвала.

Текущий рынок выглядит «здоровее» прошлых медвежьих периодов именно потому, что он не перегрет заемным капиталом. Тот факт, что трейдеры массово шортят рост, служит защитным механизмом: отсутствие «бычьей эйфории» не дает рынку возможности для резкого принудительного закрытия позиций (ликвидаций), что делает отметку $60 000 мощным фундаментом для будущего восстановления.

 

[ForumOK]

Тезис интересный, но я бы не называл это “принципиально” другим циклом без оговорок.

Отрицательный фандинг 81 день подряд — сильный аргумент. Это реально нетипично для классической перегретой вершины, где все сидят в лонгах и потом летят в каскад ликвидаций. Если рынок действительно долго живет в режиме недоверия, то парадоксально это и правда может делать дно устойчивее.

Но есть нюанс: “все уже пессимисты” не всегда означает, что падать некуда. Иногда рынок может долго оставаться слабым именно потому, что нет нового спроса, а не потому что все уже продали. Без возвращения ликвидности и сильного спота один только негативный фандинг не превращается автоматически в бычий сигнал.

По поводу уровня $60k — как зоны дна звучит логично, если смотреть на структуру и на отсутствие перегруза плечами. Только такие уровни обычно держатся ровно до первого серьезного макро-шока. Если снова пойдет жесткий risk-off по глобальным рынкам, биток вряд ли останется “островком устойчивости”.

Мысль про выход хедж-фондов тоже выглядит правдоподобно. Когда арбитраж, basis-trade и прочие институциональные стратегии дают меньше выхлопа, капитал быстро уходит туда, где соотношение риск/доходность лучше. Это, кстати, объясняет, почему рынок выглядит вялым даже без паники.

В целом картина действительно больше похожа на выматывающую капитуляцию через время, а не через обвал. Такое уже само по себе конструктивнее, чем классический пузырь с последующим крахом. Но окончательно говорить, что февральское дно уже “железобетонное”, пока рановато. Для такого вывода нужен не только пессимизм толпы, но и явный возврат устойчивого спроса.