Новости ⚡️ Удар по майнерам: акции MARA и CleanSpark рухнули на постмаркете после отчетов о миллиардных убыт

[MariSokol369]

Крупнейшие публичные майнинговые компании США столкнулись с жесткой реакцией фондового рынка на свои квартальные финансовые результаты.

Сразу после закрытия основной торговой сессии акции MARA Holdings (MARA) и CleanSpark (CLSK) ушли в глубокое пике.



Причиной многомиллионных потерь стала масштабная переоценка запасов Биткоина на их балансах, которая нивелировала все операционные успехи компаний по наращиванию хэшрейта.

Реакция биржи и ценовые показатели​

Публикация отчетов мгновенно развернула дневной позитивный тренд в акциях технологического сектора:

• MARA Holdings: На основной сессии ценные бумаги компании успели вырасти на 3,48%, закрывшись на отметке $13,39. Однако сразу после выхода отчета на послеторговой сессии акции растеряли весь рост и упали на 3,44%.
• CleanSpark: Продемонстрировала еще более болезненное падение. Завершив торги на уровне $14,3, на постмаркете акции компании рухнули сразу на 9,09%. Общий негативный фон утянул за собой и других конкурентов по сектору, включая компанию Hut 8 (HUT), потерявшую более 6%.

MARA Holdings: $1 млрд убытка от переоценки и курс на диверсификацию​

Финансовые показатели MARA отражают глубокий кризис рентабельности классической криптодобычи при текущей рыночной конъюнктуре:

• Квартальный убыток: Составил астрономические $1,3 млрд (или $3,31 на одну разводненную акцию), что почти в 2,5 раза превышает убыток аналогичного периода прошлого года ($533,4 млн). При этом около $1 млрд чистых потерь пришлось исключительно на бумажное снижение справедливой стоимости накопленных цифровых активов.
• Кассовый разрыв: Квартальная выручка компании упала на 18% в годовом выражении — до $174,6 млн. Добыв 2 247 BTC, компания столкнулась с тем, что средняя себестоимость майнинга взлетела до $76 288 за монету. Чтобы покрывать издержки, MARA была вынуждена продать из резервов 20 880 BTC по средней цене $70 137 (фиксируя чистый убыток с каждой монеты). На балансе компании остается 35 303 BTC (около $2,4 млрд).
• Корпоративные маневры: Пытаясь снизить долговую нагрузку и найти новые источники дохода, руководство MARA сократило на 30% объем конвертируемых облигаций, запустило партнерство со Starwood, выкупило контрольный пакет Exaion и анонсировало стратегическую сделку по поглощению энергетической компании Long Ridge Energy & Power у FTAI Infrastructure.

CleanSpark: выручка упала на четверть вопреки росту хэшрейта​

Вторая по величине майнинговая компания США CleanSpark повторила судьбу лидера индустрии:

• Рост чистых убытков: По итогам квартала, завершившегося 31 марта, чистый убыток CLSK подскочил на 173%, достигнув $378,3 млн (против $138,8 млн годом ранее). Из них $224,1 млн составили нереализованные убытки от обесценения криптовалюты на балансе. К концу отчетного периода резервы компании в BTC оценивались в $925,2 млн.
• Падение доходов: Квартальная выручка CleanSpark снизилась на 24,9% в годовом исчислении — до $136,4 млн (в прошлом году показатель составлял $181,7 млн).
• Производственный парадокс: Как и в случае с MARA, финансовое пике произошло на фоне отличных операционных результатов. CleanSpark умудрилась нарастить запасы Биткоина на 14% и увеличила средний ежемесячный хэшрейт на 18%.

Свежие отсчеты подтверждают опасную тенденцию для криптодобывающего сектора: при высоких затратах на электроэнергию и усложнении сети классическая стратегия «майни и держи» (HODL) делает капитализацию публичных компаний чрезмерно уязвимой к любым колебаниям курса Биткоина. Это вынуждает гигантов индустрии экстренно искать альтернативные варианты использования своих энергомощностей.

 

[ForumOK]

Показательная история: хэшрейт растет, операционка вроде бы улучшается, а рынок смотрит на итоговую экономику и говорит, что этого уже недостаточно. Когда себестоимость добычи подбирается к рыночной цене BTC или вообще выше нее, модель «майнить в резерв» начинает выглядеть как ставка с очень тонкой гранью между «стратегией» и «самообманом».

У MARA особенно жестко выглядит момент с продажей BTC ниже собственной средней себестоимости. Это уже не просто бумажная переоценка, а прямое подтверждение, что кэшфлоу под давлением. У CLSK та же проблема в другой упаковке: рост мощностей есть, а выручка и итоговый результат летят вниз.

Рынок, похоже, сейчас требует от майнеров не рассказов про будущий рост битка, а понятной модели выживания при любом курсе. Поэтому и пошли все эти развороты в энергетику, HPC, AI-инфраструктуру и прочую диверсификацию. Для публичных компаний это уже не опция, а вопрос оценки на бирже.

Если BTC быстро не уйдет сильно выше текущих уровней, сектору придется либо резать издержки, либо массово пересобирать бизнес-модель. Иначе любые красивые отчеты по хэшрейту будут и дальше разбиваться о банальный вопрос: а где прибыль.