Законопроект CLARITY Act, который должен определить регулирование криптоактивов в США, будет повторно рассмотрен Сенатом в середине сентября. Это одно из ключевых событий, за которым следит рынок . Однако, судя по последним данным, его перспективы выглядят неопределенно.
После августовских каникул Сенат возобновляет работу 14 сентября. Законодатели запланировали первое процедурное голосование на 15 сентября. Это голосование (cloture motion) — лишь начало обсуждения, а не финальное решение по закону. Для его принятия необходимо набрать 60 голосов.
Прогнозы относительно CLARITY Act становятся все более пессимистичными. Аналитики Galaxy Digital оценивают шансы на принятие закона в этом году всего в 10%, а рынки предсказаний (Kalshi) дают лишь 8% на сентябрь. Основные препятствия:
Спор об этике — центральное препятствие. Республиканцы предложили запретить федеральным чиновникам, включая президента, выпускать или спонсировать цифровые активы во время работы, но оставили контроль за этим только за Министерством юстиции. Демократы требуют, чтобы в надзоре участвовали и генеральные прокуроры штатов, чтобы усилить контроль. Семь демократов в комитете уже назвали предложенные меры недостаточными.
На это накладывается и политический контекст: президент Трамп и его семья получили в прошлом году более $1.2 млрд дохода от криптоактивов, что для демократов является очевидным конфликтом интересов.
Жесткий график: у Сената есть всего две-три рабочие недели в сентябре до выборов в ноябре. Это время нужно делить с другими приоритетами (бюджет), поэтому на полноценное обсуждение остается очень мало времени.
Другие разногласия: Помимо этики, есть споры по поводу доходности стейблкоинов (банки опасаются оттока депозитов) и вопросам надзора за DeFi-протоколами без центрального оператора.
Возможны два сценария.
Если CLARITY Act провалится в сентябре, регулирующие органы (SEC и CFTC) начнут активно действовать сами. SEC уже опубликовала 402-страничный проект правил, который предлагает собственные рамки для криптоактивов (освобождения для стартапов до $5 млн и "безопасные гавани" для токенов). Это могло бы частично заполнить правовой пробел.
В противном случае, у закона остается теоретический шанс быть принятым в конце года, если его удастся "прикрепить" к обязательным законопроектам (например, о бюджете), или он может быть перевнесен в следующем созыве Конгресса (в 2027 году).
Для криптоиндустрии CLARITY Act — это не просто закон, а смена парадигмы. Раньше правила игры писались "на ходу": компании работали годами, а потом SEC могла заявить, что их токены — это ценные бумаги. Это создавало огромную неопределенность и судебные издержки (например, у Ripple они составили $150 млн).
Закон предлагает трехуровневую классификацию активов (цифровые товары, инвестиционные контракты, стейблкоины) и четко разграничивает полномочия CFTC и SEC. Если он будет принят, у компаний появятся понятные правила: как регистрироваться, что можно делать, а что — нет. Это придаст рынку долгосрочную устойчивость и привлечет институциональных инвесторов.
После августовских каникул Сенат возобновляет работу 14 сентября. Законодатели запланировали первое процедурное голосование на 15 сентября. Это голосование (cloture motion) — лишь начало обсуждения, а не финальное решение по закону. Для его принятия необходимо набрать 60 голосов.
Прогнозы относительно CLARITY Act становятся все более пессимистичными. Аналитики Galaxy Digital оценивают шансы на принятие закона в этом году всего в 10%, а рынки предсказаний (Kalshi) дают лишь 8% на сентябрь. Основные препятствия:
Спор об этике — центральное препятствие. Республиканцы предложили запретить федеральным чиновникам, включая президента, выпускать или спонсировать цифровые активы во время работы, но оставили контроль за этим только за Министерством юстиции. Демократы требуют, чтобы в надзоре участвовали и генеральные прокуроры штатов, чтобы усилить контроль. Семь демократов в комитете уже назвали предложенные меры недостаточными.
На это накладывается и политический контекст: президент Трамп и его семья получили в прошлом году более $1.2 млрд дохода от криптоактивов, что для демократов является очевидным конфликтом интересов.
Жесткий график: у Сената есть всего две-три рабочие недели в сентябре до выборов в ноябре. Это время нужно делить с другими приоритетами (бюджет), поэтому на полноценное обсуждение остается очень мало времени.
Другие разногласия: Помимо этики, есть споры по поводу доходности стейблкоинов (банки опасаются оттока депозитов) и вопросам надзора за DeFi-протоколами без центрального оператора.
Возможны два сценария.
Если CLARITY Act провалится в сентябре, регулирующие органы (SEC и CFTC) начнут активно действовать сами. SEC уже опубликовала 402-страничный проект правил, который предлагает собственные рамки для криптоактивов (освобождения для стартапов до $5 млн и "безопасные гавани" для токенов). Это могло бы частично заполнить правовой пробел.
В противном случае, у закона остается теоретический шанс быть принятым в конце года, если его удастся "прикрепить" к обязательным законопроектам (например, о бюджете), или он может быть перевнесен в следующем созыве Конгресса (в 2027 году).
Для криптоиндустрии CLARITY Act — это не просто закон, а смена парадигмы. Раньше правила игры писались "на ходу": компании работали годами, а потом SEC могла заявить, что их токены — это ценные бумаги. Это создавало огромную неопределенность и судебные издержки (например, у Ripple они составили $150 млн).
Закон предлагает трехуровневую классификацию активов (цифровые товары, инвестиционные контракты, стейблкоины) и четко разграничивает полномочия CFTC и SEC. Если он будет принят, у компаний появятся понятные правила: как регистрироваться, что можно делать, а что — нет. Это придаст рынку долгосрочную устойчивость и привлечет институциональных инвесторов.
