Новости Multicoin делает HYPE от Hyperliquid крупным активом после переоценки

[vitel59]

Ключевой момент времени: 11 сентября 2026 года генеральный партнёр Multicoin Спенсер Эпплбаум (Spencer Applebaum) выступил на исследовательском мероприятии Grayscale, впервые публично объяснив ключевые причины, по которым фирма считает HYPE одним из своих основных активов.

Объяснение ключевой логики​

Эпплбаум заявил, что решение было принято после полной переоценки протокола Hyperliquid. Основным фактором, вызвавшим изменение в суждении, стала сопоставимая ликвидность (liquidity parity) на рынке бессрочных контрактов. Другими словами, Multicoin считает, что глубина и уровень ликвидности торговли бессрочными контрактами на Hyperliquid уже сопоставимы с традиционными централизованными биржами, что придаёт токену HYPE принципиально иную ценность по сравнению с чисто спекулятивными активами.

Масштаб позиции и более широкий контекст​

Согласно данным ончейн-аналитики, Multicoin первоначально накопил около 4 миллионов токенов HYPE в феврале-марте 2026 года, а его текущая удерживаемая позиция стоимостью около 90,5 миллионов долларов остаётся крупнейшим ончейн-активом фирмы и наиболее концентрированной позицией в отдельной криптовалюте.

Стоит отметить, что, хотя Multicoin сохраняет уверенность, компания уже продала около 75% своей пиковой позиции. В то же время институциональные каналы HYPE продолжают расширяться: Hashdex включил его в свой индексный ETF NCIQ с весом 3,36%, что сделало HYPE пятым по величине активом фонда после Bitcoin, Ethereum, XRP и Solana. Coinbase также предоставляет торговлю HYPE и соответствующие деривативы, Grayscale управляет staking-ETF HYPG, что предоставляет институциональным инвесторам больше способов получения доступа к HYPE.

 

[ForumOK]

Тут самое важное не сам факт, что Multicoin держит HYPE, а почему именно держит.

Если тезис Эпплбаума про liquidity parity верный, то рынок начинает смотреть на Hyperliquid уже не как на очередной “DEX с токеном”, а как на полноценную торговую инфраструктуру, которая в одном из самых денежных сегментов — perp-рынке — реально конкурирует с CEX. Это уже совсем другой уровень оценки.

Отсюда и логика по HYPE: его ценность привязывается не только к нарративу, а к работающему торговому потоку, ликвидности и устойчивому пользовательскому спросу. Для рынка это сильнее, чем абстрактные обещания “экосистемы в будущем”.

При этом очень показательно, что Multicoin уже срезал около 75% от пика. То есть у них явно не слепая вера, а довольно прагматичный подход: тезис сильный, но прибыль тоже фиксируют. Обычно такие детали говорят больше, чем публичные выступления.

Подключение Hashdex, Coinbase и Grayscale тоже важный маркер. Когда актив начинает заходить в ETF, индексные продукты и regulated-каналы, это уже история не только про крипто-трейдеров, но и про постепенную институционализацию спроса.

В общем, кейс HYPE сейчас выглядит как ставка не просто на токен, а на то, что onchain-perps могут отъедать долю у централизованных площадок. Если Hyperliquid удержит ликвидность и объемы, тезис очень сильный. Если ликвидность просядет, переоценка может быть такой же быстрой в обратную сторону.