На рынке биткоина сложилась редкая и парадоксальная ситуация. Крупные держатели — так называемые киты — приобрели биткоинов примерно на $16,7 млрд всего за две последние недели. При этом американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали рекордный месячный отток в $4 млрд только за июнь.
Данные, собранные ончейн-аналитиками и опубликованные CoinDesk, показывают картину полного расхождения двух групп участников. Институциональные инвесторы, судя по движению средств в ETF, выводили капитал темпами, невиданными с момента запуска этих продуктов. В то же время адреса с балансом от 1 000 BTC и выше были чистыми покупателями, поглощая практически каждую монету, которая поступала от продавцов через ETF.
Такое расхождение — явление нечастое. Аналитики отмечают, что похожий разрыв между поведением китов и динамикой ETF наблюдался вблизи ценовых минимумов в конце 2022 года и в середине 2024 года. В обоих случаях крупные держатели начинали активно накапливать биткоин за несколько недель до того, как цена находила устойчивую поддержку. Повторится ли этот сценарий сейчас — пока неясно, но масштаб покупок впечатляет: $16,7 млрд за 14 дней — это примерно 2% от общей рыночной капитализации биткоина.
Почему возник такой разрыв? По одной из версий, продажи через ETF могли быть вызваны вынужденными погашениями со стороны институциональных распределителей активов, которые проводили ребалансировку портфелей после слабого июня на рынках рисковых активов. Индекс S&P 500 потерял около 4% за тот же месяц, а фонды, имеющие корреляцию с криптовалютами, столкнулись с маржин-коллами. Киты же, напротив, как правило, являются долгосрочными держателями или внебиржевыми покупателями, которые воспринимают ценовую слабость как возможность для входа.
Сам по себе рекордный отток из ETF обычно считается медвежьим сигналом. В июне биткоин упал на 18%, опустившись до отметки $48 000. Однако агрессивные покупки китов, судя по всему, поглотили давление со стороны продавцов и ограничили глубину падения. С начала июля цена биткоина стабилизировалась в районе $52 000 — уровня, который ончейн-данные показывают как зону высокой концентрации накопления.
В центре внимания трейдеров сейчас — еженедельные данные о движении средств в ETF, которые выходят по понедельникам. Если отток замедлится или, тем более, сменится притоком, это станет сигналом, что поглощение китами сработало и рынок нашёл равновесие. Если же отток ускорится, биткоин может повторно протестировать июньские минимумы. В любом случае, текущее расхождение между поведением китов и потоков в ETF остаётся ключевым индикатором, за которым участники рынка следят с особым вниманием.
Данные, собранные ончейн-аналитиками и опубликованные CoinDesk, показывают картину полного расхождения двух групп участников. Институциональные инвесторы, судя по движению средств в ETF, выводили капитал темпами, невиданными с момента запуска этих продуктов. В то же время адреса с балансом от 1 000 BTC и выше были чистыми покупателями, поглощая практически каждую монету, которая поступала от продавцов через ETF.
Такое расхождение — явление нечастое. Аналитики отмечают, что похожий разрыв между поведением китов и динамикой ETF наблюдался вблизи ценовых минимумов в конце 2022 года и в середине 2024 года. В обоих случаях крупные держатели начинали активно накапливать биткоин за несколько недель до того, как цена находила устойчивую поддержку. Повторится ли этот сценарий сейчас — пока неясно, но масштаб покупок впечатляет: $16,7 млрд за 14 дней — это примерно 2% от общей рыночной капитализации биткоина.
Почему возник такой разрыв? По одной из версий, продажи через ETF могли быть вызваны вынужденными погашениями со стороны институциональных распределителей активов, которые проводили ребалансировку портфелей после слабого июня на рынках рисковых активов. Индекс S&P 500 потерял около 4% за тот же месяц, а фонды, имеющие корреляцию с криптовалютами, столкнулись с маржин-коллами. Киты же, напротив, как правило, являются долгосрочными держателями или внебиржевыми покупателями, которые воспринимают ценовую слабость как возможность для входа.
Сам по себе рекордный отток из ETF обычно считается медвежьим сигналом. В июне биткоин упал на 18%, опустившись до отметки $48 000. Однако агрессивные покупки китов, судя по всему, поглотили давление со стороны продавцов и ограничили глубину падения. С начала июля цена биткоина стабилизировалась в районе $52 000 — уровня, который ончейн-данные показывают как зону высокой концентрации накопления.
В центре внимания трейдеров сейчас — еженедельные данные о движении средств в ETF, которые выходят по понедельникам. Если отток замедлится или, тем более, сменится притоком, это станет сигналом, что поглощение китами сработало и рынок нашёл равновесие. Если же отток ускорится, биткоин может повторно протестировать июньские минимумы. В любом случае, текущее расхождение между поведением китов и потоков в ETF остаётся ключевым индикатором, за которым участники рынка следят с особым вниманием.
