Компания GD Culture Group, чьи акции торгуются на Nasdaq, провернула необычный финансовый манёвр. Она увеличила количество своих акций более чем в 18 раз — с 229 тысяч до 4,16 миллиона — за счёт продажи новых бумаг за наличные. Это позволило ей поглотить колоссальный нереализованный убыток в $211,8 млн по своему биткоин-резерву, при этом не продав ни одной монеты из основного запаса.
На 30 июня компания владела 7 500 BTC. Их первоначальная стоимость составляла $842 млн, но рыночная цена упала, и справедливая стоимость портфеля на конец квартала оценивалась уже в $451,2 млн. Эта переоценка обеспечила почти 98% всего чистого убытка компании за первое полугодие, который составил $216,2 млн. Важно понимать: это бумажный убыток, а не реальный отток денег. Сами биткоины остались нетронутыми.
Правда, компания продала около 1,08 BTC, но это были монеты, купленные для краткосрочной торговли, а не стратегический резерв. Реализованный убыток от этой продажи составил скромные $28,8 тыс. — капля в море по сравнению с основным портфелем. Основной резерв в 7 500 BTC, доставшийся GD Culture через приобретение Pallas Capital Holding в сентябре 2025 года, остался цел.
Как именно компания удержалась на плаву? За счёт активного размещения акций. С мая по июнь GD Culture продала почти 2,9 млн новых акций через программу размещения на рынке, привлекая около $42 млн чистой выручки. Отдельное июньское размещение добавило ещё более 1 млн акций по цене $5,25 за штуку, что принесло около $5,45 млн валовой выручки. Итоговый прирост акций составил 3,93 млн — это в 18,15 раз больше, чем на конец 2025 года. Почти 100% этого роста обеспечили именно денежные размещения.
На балансе компании к концу квартала числилось $7,2 млн на операционных банковских счетах и $36,6 млн оборотного капитала (включая дебиторскую задолженность). Однако и операционная деятельность съела $12,3 млн за полгода. Компания заявляет, что все поступления от продажи акций пошли на пополнение оборотного капитала и общие корпоративные нужды.
Теперь главный вопрос: сможет ли рынок и дальше финансировать этот разрыв? После обратного дробления акций (1 к 250) и активных размещений база собственного капитала GD Culture стала намного больше. Но её биткоин-резерв остался без изменений. И если цена BTC продолжит падать, строка справедливой стоимости будет давить на отчётность всё сильнее.
На 30 июня компания владела 7 500 BTC. Их первоначальная стоимость составляла $842 млн, но рыночная цена упала, и справедливая стоимость портфеля на конец квартала оценивалась уже в $451,2 млн. Эта переоценка обеспечила почти 98% всего чистого убытка компании за первое полугодие, который составил $216,2 млн. Важно понимать: это бумажный убыток, а не реальный отток денег. Сами биткоины остались нетронутыми.
Правда, компания продала около 1,08 BTC, но это были монеты, купленные для краткосрочной торговли, а не стратегический резерв. Реализованный убыток от этой продажи составил скромные $28,8 тыс. — капля в море по сравнению с основным портфелем. Основной резерв в 7 500 BTC, доставшийся GD Culture через приобретение Pallas Capital Holding в сентябре 2025 года, остался цел.
Как именно компания удержалась на плаву? За счёт активного размещения акций. С мая по июнь GD Culture продала почти 2,9 млн новых акций через программу размещения на рынке, привлекая около $42 млн чистой выручки. Отдельное июньское размещение добавило ещё более 1 млн акций по цене $5,25 за штуку, что принесло около $5,45 млн валовой выручки. Итоговый прирост акций составил 3,93 млн — это в 18,15 раз больше, чем на конец 2025 года. Почти 100% этого роста обеспечили именно денежные размещения.
На балансе компании к концу квартала числилось $7,2 млн на операционных банковских счетах и $36,6 млн оборотного капитала (включая дебиторскую задолженность). Однако и операционная деятельность съела $12,3 млн за полгода. Компания заявляет, что все поступления от продажи акций пошли на пополнение оборотного капитала и общие корпоративные нужды.
Теперь главный вопрос: сможет ли рынок и дальше финансировать этот разрыв? После обратного дробления акций (1 к 250) и активных размещений база собственного капитала GD Culture стала намного больше. Но её биткоин-резерв остался без изменений. И если цена BTC продолжит падать, строка справедливой стоимости будет давить на отчётность всё сильнее.
