MariSokol369
Помощник форума
Интеграция традиционных финансов (TradFi) и технологии распределенного реестра выходит на финишную прямую.
Как сообщает авторитетное издание The Block со ссылкой на источники в Bloomberg, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) уже на этой неделе может официально представить специальную регуляторную песочницу — «инновационное исключение» (innovation exemption) для токенизированных ценных бумаг.
Данный шаг позволит крупнейшим институциональным игрокам тестировать торговлю акциями на блокчейне в облегченном режиме, обходя процедуру полной и ресурсоемкой регистрации.
По предварительным данным, регулятор разделит рынок на две категории:
Как сообщает авторитетное издание The Block со ссылкой на источники в Bloomberg, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) уже на этой неделе может официально представить специальную регуляторную песочницу — «инновационное исключение» (innovation exemption) для токенизированных ценных бумаг.
Данный шаг позволит крупнейшим институциональным игрокам тестировать торговлю акциями на блокчейне в облегченном режиме, обходя процедуру полной и ресурсоемкой регистрации.
Фундамент уже заложен: Nasdaq, NYSE и DTCC в деле
Готовящееся решение SEC — это не спонтанный шаг, а логическое завершение серии масштабных одобрений, которые регулятор непублично выдавал ключевым инфраструктурным игрокам рынка США на протяжении последних месяцев:- Пилот DTCC (Декабрь): Депозитарная трастовая и клиринговая корпорация (DTCC), удерживающая монополию на клиринг американских акций, получила от SEC трехлетнее разрешение на токенизацию пула высоколиквидных активов и создание «цифровых прав» (tokenized entitlements) на предварительно одобренных блокчейнах.
- Зеленый свет для Nasdaq (Март): SEC официально утвердила поправки к правилам биржи Nasdaq. Площадка получила право добавить токенизированные версии акций (из индекса Russell 1000) и ETF прямо в свой основной биржевой стакан. Они будут делить один тикер и CUSIP-код с обычными акциями, а инвесторы смогут при вводе ордера указывать адрес своего Web3-кошелька.
- Платформа NYSE и партнерство с OKX (Апрель): Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) подала аналогичную заявку на внедрение токенизированных активов в ордербук. Параллельно с этим биржа заключила стратегический альянс с криптоплатформой OKX для разработки кастомной инфраструктуры, ориентированной на мгновенные ончейн-расчеты.
Два типа токенов и жесткие правила SEC
Несмотря на технологическое послабление, SEC твердо стоит на защите федерального законодательства. Ведомство подчеркивает: любой токенизированный актив юридически остается классической ценной бумагой.По предварительным данным, регулятор разделит рынок на две категории:
- Эмитентские токены: Выпускаются непосредственно компаниями (или их официальными агентами вроде DTCC) и полностью дублируют права на дивиденды и голосование.
- Сторонние (синтетические) токены: Создаются третьими лицами без согласия самих компаний и торгуются на децентрализованных криптоплатформах как инструменты для спекуляции на цене акций. При этом SEC планирует жестко обязать криптобиржи: если платформа листит синтетический токен, но не способна технически обеспечить держателю выплату дивидендов, она будет немедленно лишаться авторизации.
Главные преимущества блокчейн-акций
Перевод фондового рынка на рельсы распределенного реестра решает ключевые застарелые проблемы классических бирж:- Режим 24/7/365: Торговля акциями Apple, Tesla или Nvidia сможет идти круглосуточно, без привязки к рабочим часам бирж и выходным дням.
- Мгновенный клиринг (T+0): Вместо стандартного ожидания расчетов в один-два дня (T+1), блокчейн обеспечивает расчеты и переход права собственности практически в режиме реального времени.
- Экономия на посредниках: Исключение из цепочки многочисленных кастодианов и трансфер-агентов радикально снижает операционные издержки как для эмитентов, так и для конечных инвесторов.
