MariSokol369
Помощник форума
Аналитики крупнейшего американского инвестбанка JPMorgan опубликовали разгромный отчет по рынку альткоинов.
По мнению экспертов, слабость Ethereum и остальных альтернативных криптовалют по отношению к BTC — это затяжной тренд, который не смогут переломить даже запланированные на этот год технические обновления.
Вывод JPMorgan неутешителен для любителей «сезона альткоинов»: без радикального перелома в секторе реального применения DeFi-продуктов, тренд на переток ликвидности в Биткоин продолжится. Биткоин подпитывается притоком из спотовых ETF и воспринимается крупным капиталом как безопасная гавань в периоды военных конфликтов. Альткоины же, запертые в ловушке низкой ликвидности и постоянных хакерских атак, рискуют продолжить свое падение к историческим минимумам относительно BTC, а технические триумфы разработчиков Ethereum рискуют остаться незамеченными рынком из-за отсутствия притока свежих фиатных денег.
По мнению экспертов, слабость Ethereum и остальных альтернативных криптовалют по отношению к BTC — это затяжной тренд, который не смогут переломить даже запланированные на этот год технические обновления.
Статистика JPMorgan: Биткоин съедает рынок
В отчете банка приводятся жесткие цифры, отражающие глобальный переток капитала в сторону первой криптовалюты:- Рост доминирования: Доля Биткоина от общей капитализации рынка безвозвратно растет с начала 2023 года. За это время она увеличилась с 40% до 60% (по состоянию на середину мая).
- Крах ETH/BTC: Настоящей катастрофой выглядит динамика главного альткоина. Курс Ethereum к биткоину за указанный период обвалился почти на 65% — с отметки 0,078 до 0,028.
- Защитный актив: Обострение геополитического конфликта на Ближнем Востоке в конце февраля лишь закрепило статус BTC как «цифрового золота». С начала марта индекс доминирования биткоина совершил еще один рывок — с 58% до 60%, оставив альткоины глубоко позади.
Скепсис вокруг обновлений Glamsterdam и Hegota
Аналитики банка отдельно прошлись по дорожной карте Ethereum, в рамках которой на первую половину года намечен хардфорк Glamsterdam (внедрение ePBS и списков доступа для параллельной обработки), а на вторую — Hegota (переход на деревья Веркли и защита от цензуры FOCIL):- Инфляционная ловушка: В JPMorgan подчеркивают, что предыдущие масштабные апгрейды сети за последние три года (включая Pectra и Fusaka в 2025 году) преследовали лишь одну цель — снижение транзакционных издержек. Это привело к падению активности на базовом Layer 1, критическому ослаблению дефляционного механизма сжигания ETH и, как следствие, росту предложения монет, давящему на цену.
- В банке сомневаются, что Glamsterdam и Hegota смогут резко поднять реальный спрос на монету со стороны институционалов, способный перекрыть темпы генерации новых ETH.
Три всадника апокалипсиса для DeFi
По мнению JPMorgan, глобальный кризис доверия к экосистеме альткоинов спровоцирован тремя ключевыми факторами:- Стагнация сетевой активности: Отсутствие новых прорывных «реальных приложений» (Mass Adoption) за пределами спекулятивного трейдинга мем-коинами.
- Проблемы с ликвидностью: На фоне высоких ставок в США капитал неохотно идет в рискованные Web3-протоколы.
- Серийные взломы: Бесконечные эксплойты DeFi-мостов и маркетмейкеров (только за первую половину мая хакеры опустошили пулы THORChain, TAC и 1inch более чем на $22 млн) окончательно отпугивают консервативных инвесторов.
Вывод JPMorgan неутешителен для любителей «сезона альткоинов»: без радикального перелома в секторе реального применения DeFi-продуктов, тренд на переток ликвидности в Биткоин продолжится. Биткоин подпитывается притоком из спотовых ETF и воспринимается крупным капиталом как безопасная гавань в периоды военных конфликтов. Альткоины же, запертые в ловушке низкой ликвидности и постоянных хакерских атак, рискуют продолжить свое падение к историческим минимумам относительно BTC, а технические триумфы разработчиков Ethereum рискуют остаться незамеченными рынком из-за отсутствия притока свежих фиатных денег.
