Nasdaq-листинговая компания Cosmos Health оказалась на грани выживания в ближайшие 12 месяцев после того, как её криптовалютный портфель потерял около 46% стоимости по сравнению с себестоимостью. Основной удар пришёлся на Ethereum, который составляет львиную долю убытков.
По состоянию на 30 июня компания владела 474,85 ETH и 15,66 BTC общей рыночной стоимостью $1,66 млн при себестоимости $3,1 млн. Нереализованные убытки достигли $1,44 млн, причём $1,25 млн из этой суммы пришлись на эфир.
Криптоактивы были приобретены в рамках соглашения с ATW Digital Asset Opportunities VII, заключённого в августе 2025 года. Сделка предусматривала выпуск старших обеспеченных конвертируемых облигаций на сумму до $300 млн, из которых 72,5% чистых поступлений должны были направляться в криптовалюту. Первый транш составил $8 млн с дисконтом $720 000, годовой ставкой 9% и затратами на размещение $736 250.
На покупку BTC и ETH компания направила около $3,1 млн, ещё $1,8 млн — на оборотный капитал, а $644 219 остались зарезервированными для будущих покупок цифровых активов. Все криптосредства находятся под залогом и в кастодиальном хранении в рамках условий финансирования.
Однако проблемы компании не ограничиваются криптоубытками. За первое полугодие Cosmos зафиксировала чистый убыток $8,89 млн и отрицательный операционный денежный поток в размере $2,79 млн. На конец июня в распоряжении компании оставалось всего $1,80 млн свободных денежных средств, а выручка не покрывает операционные расходы и долговые обязательства.
Предупреждение о риске продолжения деятельности — прямое следствие этих системных финансовых проблем, а не только переоценки цифровых активов.
Отдельно стоит отметить эффект размытия акций. В первом полугодии Cosmos выпустила 22,9 млн акций в рамках конвертации облигаций, погасив около $4,52 млн долга и процентов. После отчётного периода были выпущены ещё 20,48 млн акций на $3,69 млн, в результате чего остаток основного долга сократился до $82 500.
В итоге количество акций Cosmos выросло с 41,07 млн на конец 2025 года до примерно 100,6 млн к 18 августа. Таким образом, финансовая конструкция направила значительный капитал в криптоказну, которая сейчас глубоко «под водой», компания остаётся зависимой от внешнего финансирования, а существующие акционеры столкнулись с серьёзным размытием долей.
По состоянию на 30 июня компания владела 474,85 ETH и 15,66 BTC общей рыночной стоимостью $1,66 млн при себестоимости $3,1 млн. Нереализованные убытки достигли $1,44 млн, причём $1,25 млн из этой суммы пришлись на эфир.
Криптоактивы были приобретены в рамках соглашения с ATW Digital Asset Opportunities VII, заключённого в августе 2025 года. Сделка предусматривала выпуск старших обеспеченных конвертируемых облигаций на сумму до $300 млн, из которых 72,5% чистых поступлений должны были направляться в криптовалюту. Первый транш составил $8 млн с дисконтом $720 000, годовой ставкой 9% и затратами на размещение $736 250.
На покупку BTC и ETH компания направила около $3,1 млн, ещё $1,8 млн — на оборотный капитал, а $644 219 остались зарезервированными для будущих покупок цифровых активов. Все криптосредства находятся под залогом и в кастодиальном хранении в рамках условий финансирования.
Однако проблемы компании не ограничиваются криптоубытками. За первое полугодие Cosmos зафиксировала чистый убыток $8,89 млн и отрицательный операционный денежный поток в размере $2,79 млн. На конец июня в распоряжении компании оставалось всего $1,80 млн свободных денежных средств, а выручка не покрывает операционные расходы и долговые обязательства.
Предупреждение о риске продолжения деятельности — прямое следствие этих системных финансовых проблем, а не только переоценки цифровых активов.
Отдельно стоит отметить эффект размытия акций. В первом полугодии Cosmos выпустила 22,9 млн акций в рамках конвертации облигаций, погасив около $4,52 млн долга и процентов. После отчётного периода были выпущены ещё 20,48 млн акций на $3,69 млн, в результате чего остаток основного долга сократился до $82 500.
В итоге количество акций Cosmos выросло с 41,07 млн на конец 2025 года до примерно 100,6 млн к 18 августа. Таким образом, финансовая конструкция направила значительный капитал в криптоказну, которая сейчас глубоко «под водой», компания остаётся зависимой от внешнего финансирования, а существующие акционеры столкнулись с серьёзным размытием долей.
