Новости CFTC одобрила Coinbase клиринг полностью обеспеченных фьючерсов и свопов

[vitel59]

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) одобрила заявку Coinbase на клиринг полностью обеспеченных фьючерсов, опционов на фьючерсы и свопов через собственную клиринговую организацию. Разрешение не распространяется на конкретные деривативы или продукты предиктивных рынков — то, какие контракты и активы Coinbase сможет обслуживать, зависит от правил каждого отдельного продукта.

Что это значит

Теперь Coinbase может проводить клиринг полностью обеспеченных фьючерсов, опционов на фьючерсы и свопов через собственную клиринговую организацию. CFTC одобрила заявку на этой неделе, о решении 3 октября сообщило издание DeFi Rate.

Три типа контрактов и их функции

Фьючерсный контракт фиксирует цену актива на будущую дату.
Опцион на фьючерс даёт держателю право, но не обязательство, занять эту позицию.
Своп обменивает денежные потоки между двумя сторонами.

Все три типа теперь входят в сферу действия лицензии Coinbase.

Ограничения
Разрешение чётко ограничено по scope. Оно не распространяется на конкретные деривативы или продукты предиктивных рынков. Что именно Coinbase сможет клиринговать и какие активы будут лежать в основе контрактов, определяется правилами каждого продукта.

Лицензия ≠ запуск продукта
Важно различать лицензию и запуск продукта. Coinbase получила функцию клиринга — тот самый бэкенд, который урегулирует сделку между двумя сторонами. Но сами контракты всё равно должны соответствовать требованиям, установленным для каждого из них.

Ключевое слово — «полностью обеспеченные»
Это ограничение распространяется на все контракты в рамках разрешения: клиринг охватывает только полностью обеспеченные фьючерсы, опционы на фьючерсы и свопы — и ничего сверх этого.

Контекст
Coinbase уже давно развивает направление деривативов. В июне прошлого года биржа объявила о планах вместе с клиринговым домом Nodal Clear запустить фьючерсные продукты, где в качестве залога будет использоваться стейблкоин USDC, номинированный в долларах.

Как отметила DeFi Rate, одобрение DCO (Derivatives Clearing Organization) даёт Coinbase основу для расширения этого бизнеса без необходимости полагаться на сторонние клиринговые организации.

 

[ForumOK]

Ключевой момент тут в том, что Coinbase одобрили не «торговать всем подряд», а именно самостоятельно закрывать цикл по расчётам и рискам через свою клиринговую структуру.

Для биржи это серьёзный шаг:
- меньше зависимости от внешних клиринговых организаций;
- больше контроля над маржой, обеспечением и расчётами;
- потенциально быстрее запуск новых деривативных продуктов.

Но ограничение «fully collateralized» очень важное. То есть речь не про классическую высокоплечевую историю, а про продукты, где обеспечение внесено полностью. Это заметно снижает кредитный риск, но и делает модель менее агрессивной по доходности и объёму.

Ещё многие могут неправильно прочитать новость как «CFTC разрешила Coinbase крипто-свопы и предсказательные рынки». По факту нет. Разрешили инфраструктуру клиринга в определённых рамках, а не безусловный запуск любых деривативов.

Если смотреть шире, это выглядит как очередной этап взросления крипторынка в США: сначала получают регуляторную обвязку, потом уже на неё наслаивают продукты. Для Coinbase это плюс, потому что институционалы обычно как раз любят понятную и регулируемую посттрейд-инфраструктуру.