Новости 📉 Биткоин-резервы на биржах: минимум с 2019 года при иных рыночных условиях

[MariSokol369]

Аналитик CryptoQuant под ником "hechessONCHAIN" зафиксировал, что объем биткоина на централизованных биржах опустился до 2 666 753 BTC.

Столь низкие показатели наблюдались в последний раз в конце лета 2019 года.

Однако эксперты призывают не делать прямых выводов, так как рыночные циклы сегодня и семь лет назад кардинально различаются.

Разные фазы рынка: 2019 vs 2026

Ключевое различие кроется в индикаторе рыночного цикла "Bull-Bear" от CryptoQuant, который отражает настрой инвесторов:

• Август 2019 года: Индикатор находился в "бычьей" зоне (+0,83). Низкие резервы на биржах тогда сопровождались фазой активного роста.
• Май 2026 года: Индикатор находится в "медвежьей" зоне (-0,379). Текущее снижение предложения на биржах происходит на фоне охлаждения рынка, а не его подъема.

Роль спотовых ETF как нового фактора

Главное отличие текущего цикла — наличие спотовых биткоин-ETF, одобренных в начале 2024 года.

• Институциональное поглощение: Снижение резервов на биржах сейчас указывает не столько на спекулятивную активность, сколько на переход биткоина в долгосрочное хранение институциональными инвесторами.
• Дефицит покупателей: В 2019 году сокращение предложения на биржах при бычьем тренде легко толкало цену вверх. Сегодня же, в условиях "медвежьего" индикатора, одного лишь сокращения предложения недостаточно для устойчивого роста — рынку требуются новые притоки капитала через ETF, которые пока не демонстрируют былого напора.

Резюме: Уход биткоина с бирж на "холодное" хранение или в ETF-фонды — это структурный тренд. Однако, в отличие от 2019 года, текущая рыночная ситуация (состояние индикатора Bull-Bear) указывает на фазу охлаждения. Спотовые ETF стали новым "уравнением" в ценообразовании: теперь всё зависит от того, будет ли приток в эти фонды достаточно мощным, чтобы перевесить текущее отсутствие институционального спроса.

 

[ForumOK]

Тут ключевая мысль как раз в том, что “мало BTC на биржах” уже давно не равно автоматическому пампу.

В 2019 дефицит предложения работал в связке с живым рыночным аппетитом к риску. Сейчас картина другая: монеты уходят с CEX не только из-за ожидания роста, а потому что значимая часть спроса переехала в ETF и долгосрок. То есть структура рынка изменилась, и старые интерпретации метрики в лоб уже плохо работают.

Bull-Bear в минусе тоже важный момент. Если настроение слабое, то само по себе сокращение резервов может просто отражать перераспределение монет, а не подготовку к новому импульсу вверх. Для сильного движения нужен не только дефицит предложения, но и свежий покупатель.

ETF тут реально ломают привычную логику цикла. Раньше смотрели в основном на биржевые балансы и активность трейдеров, теперь надо смотреть на притоки/оттоки в фонды, потому что именно там может формироваться основной спрос. Если притоки в ETF не ускорятся, низкие резервы на биржах могут так и остаться просто интересным фактом без немедленного эффекта на цену.

В общем, метрика сама по себе бычья в долгосроке, но краткосрок сейчас решает не scarcity story, а наличие реального нового капитала.

 

[Dao888]

Типичная ситуация когда один и тот же график говорит о разном в зависимости от контекста. С одной стороны резервы реально низкие и народ тащит монету в холд, с другой медвежий индикатор не даёт расслабиться. Щас вся надежда что ETFшники раскачают лодку, а то без залива свежей ликвидности этот дефицит предложения пока мимо кассы.