Компания Greenlane Holdings, чьи акции торгуются на бирже Nasdaq, переживает тяжёлый квартал. Её портфель токенов BERA (экосистема Berachain) потерял около 77% стоимости — это примерно $70 млн, которые превратились в $16,4 млн на конец июня. Причём речь идёт о бумажном, нереализованном убытке: компания пока не продавала токены, но их рыночная цена продолжает падать.
Если пересчитать текущие 81,3 млн токенов по сегодняшней рыночной цене BERA (около $0,142), стоимость портфеля опускается до $11,6 млн. Правда, это приблизительная оценка, которая предполагает, что структура активов не изменилась после окончания квартала, а все эквивалентные позиции пересчитываются один к одному. В любом случае масштаб потерь впечатляющий.
Но проблема не только в криптоактивах. Денежные резервы Greenlane стремительно тают: на конец июня у компании оставалось всего $6,1 млн наличных против $32,5 млн в конце 2025 года. Дополнительно компания держит $8,1 млн в протокольных инструментах aUSDC и sUSDe, но и с ними связаны риски — ликвидности, контрагентские и протокольные. При этом текущие обязательства компании составляют $6,5 млн, что оставляет очень узкий запас прочности.
Финансовые результаты квартала выглядят тревожно. Чистый убыток составил $24,8 млн, из которых $19,1 млн пришлись на неденежное изменение справедливой стоимости цифровых активов. Операционный убыток — $3,3 млн, а за первое полугодие компания потратила около $7,1 млн на операционную деятельность. Эти цифры важны, потому что отделяют бухгалтерские убытки от реальных денежных затрат.
Теперь о главном вопросе: грозит ли Greenlane делистинг с Nasdaq? Само по себе падение стоимости криптоактивов не нарушает правила листинга. Nasdaq оценивает рыночную стоимость котируемых ценных бумаг — то есть акций самой компании, а не её криптопортфеля. Однако балансы в BERA, денежные средства и протокольные инструменты влияют на общую оценку компании инвесторами и её способность привлекать финансирование. А это уже косвенно бьёт по рыночной капитализации.
Отдельный риск — приостановленное пока правило Nasdaq, которое в случае вступления в силу потребует рыночной стоимости котируемых бумаг не менее $5 млн. Пока оно заморожено, но если его активируют, Greenlane может столкнуться с проверкой на соответствие требованиям без обычного периода на исправление ситуации. Для компании, чьи активы и резервы тают на глазах, это потенциально смертельный удар.
Если пересчитать текущие 81,3 млн токенов по сегодняшней рыночной цене BERA (около $0,142), стоимость портфеля опускается до $11,6 млн. Правда, это приблизительная оценка, которая предполагает, что структура активов не изменилась после окончания квартала, а все эквивалентные позиции пересчитываются один к одному. В любом случае масштаб потерь впечатляющий.
Но проблема не только в криптоактивах. Денежные резервы Greenlane стремительно тают: на конец июня у компании оставалось всего $6,1 млн наличных против $32,5 млн в конце 2025 года. Дополнительно компания держит $8,1 млн в протокольных инструментах aUSDC и sUSDe, но и с ними связаны риски — ликвидности, контрагентские и протокольные. При этом текущие обязательства компании составляют $6,5 млн, что оставляет очень узкий запас прочности.
Финансовые результаты квартала выглядят тревожно. Чистый убыток составил $24,8 млн, из которых $19,1 млн пришлись на неденежное изменение справедливой стоимости цифровых активов. Операционный убыток — $3,3 млн, а за первое полугодие компания потратила около $7,1 млн на операционную деятельность. Эти цифры важны, потому что отделяют бухгалтерские убытки от реальных денежных затрат.
Теперь о главном вопросе: грозит ли Greenlane делистинг с Nasdaq? Само по себе падение стоимости криптоактивов не нарушает правила листинга. Nasdaq оценивает рыночную стоимость котируемых ценных бумаг — то есть акций самой компании, а не её криптопортфеля. Однако балансы в BERA, денежные средства и протокольные инструменты влияют на общую оценку компании инвесторами и её способность привлекать финансирование. А это уже косвенно бьёт по рыночной капитализации.
Отдельный риск — приостановленное пока правило Nasdaq, которое в случае вступления в силу потребует рыночной стоимости котируемых бумаг не менее $5 млн. Пока оно заморожено, но если его активируют, Greenlane может столкнуться с проверкой на соответствие требованиям без обычного периода на исправление ситуации. Для компании, чьи активы и резервы тают на глазах, это потенциально смертельный удар.
