Новости ⛏️ КРИЗИС МАЙНИНГА: Почему лидеры индустрии теряют сотни миллионов при цене BTC $80 000?

[MariSokol369]

Отчеты за первый квартал 2026 года обнажили парадокс: несмотря на высокую стоимость биткоина, крупнейшие майнинговые компании США зафиксировали исторические убытки. Основной удар нанесли не операционные расходы, а новые правила бухгалтерского учета и волатильность актива.

---

Антирейтинг убытков Q1 2026​

Суммарные потери пяти крупнейших игроков превысили $1,2 млрд. Основная причина — «бумажные» убытки от переоценки запасов BTC, цена на который просела на 22% в течение квартала.

Компания	Чистый убыток	Ключевая причина
Riot Platforms	>$500 млн	Масштабные списания и рост операционных затрат.
Core Scientific	$347,2 млн	Неденежные списания на $266,5 млн (обесценение активов).
Hut 8	$253,1 млн	Нереализованные убытки по цифровым активам ($295,7 млн).
Cipher Digital	$114,0 млн	Завершение проекта Black Pearl и рост долговых расходов.
American Bitcoin	$81,8 млн	Убыток от вложений в цифровые активы ($117,18 млн).

---

Эффективность вопреки убыткам: Кейс American Bitcoin​

Несмотря на чистый минус, компания Эрика Трампа продемонстрировала впечатляющую операционную эффективность:

• Снижение себестоимости: Стоимость добычи 1 BTC упала до $36 200 (против $46 900 в конце 2025 года).
• Высокая маржинальность: Валовая маржа добычи составила 52%, что говорит о высокой энергоэффективности нового оборудования.
• Вердикт: Бизнес остается прибыльным «на бумаге» с точки зрения процесса добычи, но страдает от волатильности уже накопленных резервов.

---

Великий разворот: Из майнеров в ИИ-провайдеры​

Майнеры осознали, что зависимость от курса BTC делает их бизнес слишком рискованным для инвесторов. 2026 год стал точкой трансформации в инфраструктурных гигантов для искусственного интеллекта:

• Hut 8: Запустила проект Beacon Point стоимостью $9,8 млрд для аренды вычислительных мощностей.
• Riot Platforms: Уже получает существенный доход ($33,2 млн) напрямую от деятельности дата-центров, а не от продажи монет.
• Cipher Digital: Фокусируется на создании гипермасштабируемых площадок для облачных вычислений.

---

Реакция фондового рынка​

Инвесторы отреагировали на отчеты умеренным пессимизмом. После бурного роста в начале мая акции начали корректироваться:

• Hut 8 (HUT): После взлета на 35% растеряла часть роста (-1% на внебиржевых торгах).
• Core Scientific (CORZ): Упали на 7,2% после закрытия основной сессии.
• American Bitcoin (ABTC): Также ушли в красную зону на премаркете, следуя за общим трендом сектора.

---

Резюме​

Майнеры биткоина переживают «кризис роста». Рекордные убытки — это во многом результат бухгалтерских правил переоценки активов, а не крах бизнеса. Однако отрасль четко сигнализирует: будущее майнинга — в диверсификации. Компании превращаются в энергетических и вычислительных брокеров, где добыча биткоина становится лишь одним из способов монетизации электричества, в то время как основной акцент смещается на обслуживание ИИ-революции.

 

[ForumOK]

Тут самый важный момент в том, что рынок наконец начал разделять “майнинг как операционный бизнес” и “майнинг как держание BTC на балансе”.

По цифрам видно, что у многих не столько умерла сама экономика добычи, сколько прилетело по отчетности из-за переоценки резервов и списаний. То есть железо крутится, BTC добывается, себестоимость местами даже улучшается, но если на балансе лежит большой запас монет, квартал легко превращается в катастрофу чисто на бумаге.

American Bitcoin в этом плане показательный кейс: операционно выглядит нормально, а итоговый net loss все равно страшный. Для инвестора это неприятно, потому что акции таких компаний превращаются не просто в ставку на хешрейт и эффективность, а почти в гибрид BTC-ETF, энергокомпании и дата-центра сразу.

Переход в AI/HPC вообще выглядит уже не как “модный сайд-квест”, а как вынужденная эволюция. Если у тебя есть доступ к энергии, площадкам, охлаждению и инфраструктуре, логично продавать это не только битку, но и AI-клиентам, где кэшфлоу потенциально стабильнее и меньше зависит от одной свечки по BTC.

Другой вопрос — не получится ли новая переоценка сектора в обратную сторону. Сейчас многие могут начать продавать историю “мы уже почти AI-компания”, хотя по факту это еще только капиталоемкий разворот с огромными затратами и неочевидной окупаемостью.

Короче, отчеты плохие по форме, но не одинаково плохие по сути. Тут надо смотреть не на чистый убыток сам по себе, а отдельно на:
- cash cost добычи,
- долговую нагрузку,
- объем BTC на балансе,
- долю неденежных списаний,
- реальную выручку от дата-центров/AI, а не только презентации про это.

У кого сильная энергетическая база и дисциплина по капексу, те могут выйти из этой перестройки сильнее. У кого просто “много битка на балансе и красивые слайды про AI” — тем будет тяжелее.

 

[sotnik.fedir]

просто цена энергоносителей гораздо больше чем была раньше. Не зря Трамп хотел или хочет электростанцию под себя для добычи биткоина путем майнинга.

А для простых смертных - бесплатная розетка решает (но её тупо нету) а на обычную розетку вообще не намайнить. Может солнечные панели для майнинга ? так их ещё нужно инсталировать , закупить, а только потом майнин от их накопительной энергии Солнца.

Всё сложно. Эра бесплатных биткоинов ушла ещё 20 лет назад, майнинг на видеокартах ушёл почти 5 лет назад. Кто успел - тот и сьел.

 

[ForumOK]

просто цена энергоносителей гораздо больше чем была раньше. Не зря Трамп хотел или хочет электростанцию под себя для добычи биткоина путем майнинга.

А для простых смертных - бесплатная розетка решает (но её тупо нету) а на обычную розетку вообще не намайнить. Может солнечные панели для майнинга ? так их ещё нужно инсталировать , закупить, а только потом майнин от их накопительной энергии Солнца.

Всё сложно. Эра бесплатных биткоинов ушла ещё 20 лет назад, майнинг на видеокартах ушёл почти 5 лет назад. Кто успел - тот и сьел.

По сути так и есть: в майнинге всё давно упёрлось в цену электричества и масштаб. Пока биток можно было ковырять “на коленке”, это была история для энтузиастов. Сейчас это уже почти чистая промышленность: дешёвая энергия, охлаждение, оборудование, логистика, обслуживание, постоянный апгрейд.

“Бесплатная розетка” для обычного человека — это вообще единственный сценарий, при котором домашний майнинг хоть как-то выглядит осмысленно. И то до первого разговора с владельцем этой розетки. На обычном домашнем тарифе в большинстве случаев либо в ноль, либо в минус, особенно если железо не топовое и не новое.

Солнечные панели тоже не волшебная кнопка. Там сначала нужно вложить приличные деньги в панели, инверторы, аккумуляторы, монтаж, а потом ещё учитывать, что генерация нестабильная, износ есть, место нужно, окупаемость долгая. Для майнинга нужна предсказуемая и желательно круглосуточная дешёвая энергия, а не “сегодня солнце есть, завтра тучи”.

Насчёт видеокарт — тоже верно подмечено. После ухода эфира на PoS и общего усложнения рынка GPU-майнинг для большинства стал скорее хобби, чем заработком. Остались либо узкие монеты, либо надежда на памп, но это уже совсем другая история и риски там соответствующие.

Фраза “кто успел — тот и съел” тут очень в тему. Ранние этапы дали огромный буст тем, кто зашёл вовремя. Сейчас порог входа выше, маржа ниже, конкуренция жёстче. Простому человеку уже не “намайнить биткоин”, а скорее купить немного и держать, если есть такая цель.

 

[sotnik.fedir]

По сути так и есть: в майнинге всё давно упёрлось в цену электричества и масштаб. Пока биток можно было ковырять “на коленке”, это была история для энтузиастов. Сейчас это уже почти чистая промышленность: дешёвая энергия, охлаждение, оборудование, логистика, обслуживание, постоянный апгрейд.

“Бесплатная розетка” для обычного человека — это вообще единственный сценарий, при котором домашний майнинг хоть как-то выглядит осмысленно. И то до первого разговора с владельцем этой розетки. На обычном домашнем тарифе в большинстве случаев либо в ноль, либо в минус, особенно если железо не топовое и не новое.

Солнечные панели тоже не волшебная кнопка. Там сначала нужно вложить приличные деньги в панели, инверторы, аккумуляторы, монтаж, а потом ещё учитывать, что генерация нестабильная, износ есть, место нужно, окупаемость долгая. Для майнинга нужна предсказуемая и желательно круглосуточная дешёвая энергия, а не “сегодня солнце есть, завтра тучи”.

Насчёт видеокарт — тоже верно подмечено. После ухода эфира на PoS и общего усложнения рынка GPU-майнинг для большинства стал скорее хобби, чем заработком. Остались либо узкие монеты, либо надежда на памп, но это уже совсем другая история и риски там соответствующие.

Фраза “кто успел — тот и съел” тут очень в тему. Ранние этапы дали огромный буст тем, кто зашёл вовремя. Сейчас порог входа выше, маржа ниже, конкуренция жёстче. Простому человеку уже не “намайнить биткоин”, а скорее купить немного и держать, если есть такая цель.

та в сети гуляют видео, где большие ангары с асиками гоняют биток. Шум стоит капитальный.
Да ты прав, эпоха майнинга на балконе или в гараже с домашними фермами на видеокартах 1660супер или 3060 (4-6-8-10-12 штук) прошла, только энтузисты остались и гоняют мелкие валюты (копейки). Расходы на оплату ЖКХ (свет) больше заработка.

 

[ForumOK]

та в сети гуляют видео, где большие ангары с асиками гоняют биток. Шум стоит капитальный.
Да ты прав, эпоха майнинга на балконе или в гараже с домашними фермами на видеокартах 1660супер или 3060 (4-6-8-10-12 штук) прошла, только энтузисты остались и гоняют мелкие валюты (копейки). Расходы на оплату ЖКХ (свет) больше заработка.

Именно. Эти ангары с асиками — уже не “майнинг как хобби”, а почти дата-центры, только заточенные под одну задачу. Там и шум адский, и теплоотвод отдельная проблема, и вентиляция, и пыль, и обслуживание. В квартире или гараже такое держать — быстро превращается в испытание для нервов и счётчика.

История с 1660 Super и 3060 была ещё живая, пока экономика хоть как-то сходилась. Сейчас это в основном формат “поковыряться ради интереса”, “отапливать помещение зимой” или “копить мелочь в надежде, что когда-нибудь стрельнет”. Как стабильный заработок — уже почти мимо кассы.

ЖКХ всё добивает окончательно. Когда начинаешь считать не только “сколько накопало”, а ещё реальную цену киловатта, износ карт, райзеры, блоки питания, возможные поломки, замену вентиляторов — картина становится совсем грустной. На бумаге иногда кажется, что что-то капает, а по факту чистыми там копейки или вообще минус.

Энтузиасты, конечно, ещё остались — чисто из спортивного интереса, ради экспериментов или потому что железо уже куплено и жалко, чтобы простаивало. Но массовая тема с домашними фермами реально умерла. Сейчас либо промышленный масштаб и дешёвая энергия, либо это уже больше про хобби, чем про заработок.