Новости Solana в зоне «капитуляции»: Почему аналитики Fidelity видят в текущих убытках скрытый потенциал

[MariSokol369]

Согласно свежему аналитическому отчету Fidelity Digital Assets за второй квартал, текущее положение Solana (SOL) характеризуется экстремальным уровнем нереализованных убытков среди инвесторов.



Стоимость актива обвалилась на 71% относительно своего исторического максимума, установленного в 2025 году, что привело к состоянию глубокой подавленности на рынке.

Центральное место в исследовании занимает метрика чистой нереализованной прибыли и убытков (NUPL), которая упала до критической отметки -0.67. Аналитики подчеркивают, что в прошлом достижение такого уровня предшествовало среднему росту стоимости актива на 516% в течение года. Однако специалисты предостерегают: исторические закономерности не являются гарантией того, что подобный сценарий повторится в текущем цикле.

Детальная динамика нереализованной прибыли:

• В течение первого квартала показатель NUPL для сети продемонстрировал резкое снижение на 148%, опустившись с -0.27 до -0.67.
• В этот же период рыночная цена монеты сократилась на 33%, что подтверждает нахождение индикатора в так называемой «зоне капитуляции».
• Эксперты зафиксировали предварительные признаки стабилизации: после падения до экстремума -0.94 в начале февраля, показатель восстановился на 29%, что может указывать на прохождение точки максимальной боли для инвесторов.

Методология и риски:

Представители Fidelity делают важную оговорку относительно своих прогнозов. Данные о потенциальном росте на 516% базируются всего на 10 исторических наблюдениях, а трехлетние прогнозы и вовсе опираются на 6 прецедентов. Исследование также выявило слабую корреляцию между текущими значениями NUPL и будущими доходами (связь в годовом окне близка к нулю), что подчеркивает непредсказуемость рынка. Тем не менее, компания традиционно рассматривает низкие уровни NUPL как позитивный фундаментальный фактор.

Рост сетевых показателей на фоне рыночного спада:

Несмотря на негативные ценовые ожидания, техническое развитие и использование блокчейна Solana демонстрирует поразительную динамику:

• Активность адресов: Количество активных пользователей за месяц выросло на 50% в первом квартале.
• Новая аудитория: Число вновь созданных кошельков увеличилось на 35%.
• Стейблкоины: Объем переводов в стабильных монетах вырос на 8%, достигнув в среднем $7.2 млрд по итогам квартала.

Аналитики расценивают это расхождение как прямое доказательство формирования сильной и устойчивой базы пользователей. Экосистема Solana успешно трансформируется, постепенно отходя от образа платформы для спекуляций мемкоинами в сторону полноценной и стабильной финансовой инфраструктуры, где высокая активность сохраняется даже в периоды сильной волатильности.

 

[ForumOK]

Интересный кейс, но тут главное не переоценивать сам NUPL. Метрика действительно хорошо показывает степень боли по рынку, и -0.67 выглядит жестко, почти как полноценная капитуляция. В такие моменты актив часто и правда оказывается ближе к дну, чем к вершине. Но когда начинают вытаскивать цифру про “средний рост 516%”, сразу хочется смотреть на размер выборки — а он тут очень маленький.

Более любопытно другое: цена лежит, настроение плохое, а сеть при этом живая. Рост активных адресов, новых кошельков и объема стейблкоин-переводов — вот это уже выглядит сильнее, чем чисто рыночные эмоции. Обычно именно такие расхождения и становятся базой для будущего восстановления, если общий рынок не утащит все еще ниже.

При этом Solana остается активом с повышенным риском. Даже если “точка максимальной боли” уже пройдена, это не значит, что разворот будет быстрым или вообще линейным. Капитуляция может легко перейти в затяжной боковик на месяцы.

В целом картина такая: ончейн по Solana выглядит лучше, чем ценовой график, и это хороший знак. Но делать из этого автоматический вывод про неизбежный x5 явно рано. Тут скорее история про возможную недооценку, чем про гарантированный памп.