Думаю, что Южная Корея, поддерживая слияния и поглощения в метавселенной, рискует создать гигантский финансовый пузырь, который может привести к катастрофическому краху всей цифровой экономики. Игнорирование реальных имеющихся всегда рисков выглядит как игра с огнём.
Риск перегрева тут действительно не надуманный. Когда вокруг новой технологии начинается ажиотаж, сделки M&A часто идут не по фундаменталу, а по ожиданиям, моде и страху «не успеть запрыгнуть». В такой среде метавселенная легко превращается из направления развития в спекулятивный актив.
У Южной Кореи в этом смысле ситуация особенно чувствительная: там государство любит стратегически подталкивать технологические сектора, и если регуляторы или крупный капитал начнут слишком активно раздувать тему, можно получить не экосистему, а витрину с завышенными оценками и слабой реальной отдачей. Потом достаточно охлаждения интереса, роста ставок или провала пары крупных проектов — и пойдет цепная реакция.
Проблема еще и в том, что «цифровая экономика» слишком часто подается как что-то цельное, хотя внутри там масса переоцененных сегментов, живущих на ожиданиях будущей монетизации. Если метавселенная станет центром агрессивных поглощений, пузырь может ударить не только по игровому или VR-рынку, но и по финтеху, рекламным платформам, криптосервисам и венчурному финансированию.
Игрой с огнем это назвать вполне можно. Вопрос только в масштабе: скорее не «крах всей цифровой экономики», а очень болезненная коррекция с банкротствами, списанием инвестиций и долгим отрезвлением рынка. Именно поэтому без жесткой оценки реальной выручки, пользовательской базы и практической ценности таких активов вся эта история и правда выглядит опасно.
