29 октября 2026 года Европейский центральный банк (ЕЦБ) по итогам заседания Совета управляющих принял решение
сохранить три ключевые процентные ставки без изменений, при этом в официальном заявлении чётко указано, что
продолжающийся рост цен на энергоносители создаёт риски как для инфляции, так и для экономического роста .
Конкретные ставки
- Ставка по депозитной линии: 2,50% (без изменений)
- Ставка по основным операциям рефинансирования: 2,65% (без изменений)
- Ставка по маржинальной кредитной линии: 2,90% (без изменений)
О рисках энергоносителей и инфляции
В заявлении отмечается, что
цены на энергоносители продолжают расти, что оказывает
повышательное давление на прогноз инфляции и
понижательное давление на прогноз экономического роста. Хотя полное влияние энергетического шока ещё не проявилось, базовая инфляция в целом остаётся стабильной, а зарплаты пока не демонстрируют значительной реакции. Однако если масштабы и продолжительность энергетического шока увеличатся, а также с учётом косвенных и вторичных эффектов, это может
ещё больше подтолкнуть инфляцию вверх и одновременно抑制 рост .
Справочные данные по инфляции
Сентябрьские данные, упомянутые на пресс-конференции Лагард, показывают: общий уровень инфляции в еврозоне вырос с 3,2% в августе до
3,8%, при этом
инфляция на энергоносители достигла 18,9% (в августе — 14,3%), что является основным фактором роста общего показателя .
Подтекст решения
Это решение фактически отражает
выжидательную позицию ЕЦБ: в сентябре этого года ЕЦБ уже повысил ставки на 25 базисных пунктов, а в октябре взял паузу, чтобы оценить влияние предыдущих повышений и изменений цен на энергоносители на инфляцию и экономику. ЕЦБ не взял на себя предварительных обязательств относительно будущей траектории ставок и будет принимать решения «от заседания к заседанию» на основе данных . Рыночные аналитики в целом ожидают, что
в декабре возможно ещё одно повышение ставки, но это зависит от дальнейшей динамики цен на энергоносители и того, проявятся ли вторичные эффекты .
