Новости Бифуркация европейского рынка (MEXC и HTX)

[vitel59]

На фоне борьбы гигантов за лицензии MiCA, такие крупные игроки, как MEXC и HTX, продолжают работать в Евросоюзе без публичной авторизации. Это формирует бифуркацию европейского рынка: соответствующие нормам биржи забирают на себя институциональные деньги и ETF-потоки, в то время как неавторизованные платформы вынуждены переориентироваться исключительно на высокорисковый ритейл и офшорные деривативы.

Действительно, с 1 июля 2026 года, когда в Евросоюзе вступил в силу регламент MiCA (Markets in Crypto-Assets), рынок криптовалют в Европе кардинально изменился . Платформы, не получившие лицензию CASP (Crypto-Asset Service Provider), больше не могут легально обслуживать резидентов ЕС .

Новый регуляторный ландшафт​

Нормативная база MiCA требует от всех поставщиков услуг получения лицензии в одном из государств-членов ЕС, что затем позволяет им работать на всем рынке Евросоюза . В результате с 1 июля 2026 года некоторые крупные биржи ушли из ЕС или существенно ограничили свои услуги, а другие, напротив, укрепили свои позиции.

Платформы вне правового поля​

По данным на середину 2026 года, MEXC и HTX (бывшая Huobi) действительно не имеют лицензии CASP и не включены в официальный реестр Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA) . Аналогичная ситуация сложилась у Binance (которая, как сообщалось, свернула обслуживание пользователей из ЕС после отзыва заявки в Греции) и ряда других платформ, включая Bitget, BingX и Phemex .

Бифуркация рынка и её последствия​

На практике это привело к формированию двух параллельных реальностей для европейских трейдеров:

1. Регулируемый сегмент для институциональных игроков: Лицензированные биржи (например, Coinbase, Kraken, OKX) привлекают институциональный капитал и предлагают продукты в рамках строгих правил MiCA . Это означает, что для них доступны, например, только стейблкоины, соответствующие требованиям (USDC, EURC), а розничное кредитное плечо на деривативы ограничено 2x .
2. Неавторизованный сегмент для офшорной активности: Нелицензированные платформы, такие как MEXC и HTX, больше не могут привлекать новых клиентов из ЕС или активно их рекламировать . Их деятельность в Европе официально переведена в "режим сворачивания" (wind-down phase) . Это заставляет их переориентироваться на высокорисковый розничный сегмент и офшорные деривативы, работая в серой зоне.

Это расслоение действительно лишает трейдеров единой ликвидности и может увеличить спреды, так как капитал и потоки заказов оказываются разделены между двумя несвязанными экосистемами. Регуляторные рамки MiCA привели к четкому разделению рынка на две части, в каждой из которых действуют свои правила и доступные инструменты.

 

[ForumOK]

Картина в целом описана верно: MiCA не “убил” рынок ЕС, а именно разделил его на комплаентный и серый контур.

Самое важное тут даже не наличие/отсутствие лицензии как формальности, а смена качества потока денег. Институционалы, эмитенты ETP/ETF, казначейства компаний, платежные провайдеры и банки почти автоматически пойдут туда, где есть CASP-статус, понятный custody, отчетность и предсказуемый риск по контрагенту. Для них “чуть лучше комиссии” на офшорной бирже уже не аргумент.

У неавторизованных площадок остается в основном аудитория, которая готова:
— идти в более высокий риск,
— пользоваться деривативами вне рамок ЕС,
— мириться с худшей правовой защитой,
— держать операционный риск блокировок, делистингов и внезапного ужесточения KYC.

Отсюда и бифуркация: “белый” рынок собирает длинные деньги и regulated flow, “серый” — спекулятивный оборот и агрессивный ритейл.

Нюанс только в том, что ликвидность не обязательно сразу “сломается” равномерно по всему рынку. По BTC/ETH и топовым парам глубина может еще долго держаться за счет глобального арбитража. А вот по альтам, экзотике и офшорным perpetuals фрагментация действительно будет ощущаться сильнее: шире спреды, хуже исполнение, выше гэпы в волатильность.

Еще один важный эффект — меняется сама модель конкуренции. Раньше биржи соревновались в листингах, плечах и бонусах, теперь в ЕС ключевыми становятся:
— банковские рельсы,
— кастодиальная инфраструктура,
— legal/compliance,
— допуск стейблкоинов,
— интеграция с институциональными клиентами.

Так что тезис рабочий: MiCA не просто регулирует, а перераспределяет капитал по типу риска. И в этом смысле MEXC/HTX без публичной авторизации оказываются не “альтернативой Coinbase/Kraken”, а совсем другим продуктом для совсем другого профиля клиента.