Базовый индекс потребительских цен (CPI) США в августе вырос на 0,3% в месячном выражении, превысив ожидания рынка в 0,2%, при этом базовый CPI в годовом выражении составил 2,4%.
Аналитики Hua Tai Securities отметили, что «превышение базовой инфляции делает повышение ставки в сентябре обязательным выбором», поскольку если Уорш не выполнит свои ястребиные обещания в сентябре, доверие ФРС столкнется с более серьезными вызовами. Учитывая предыдущий сверхсильный отчет по занятости за август (рост на 162 тысячи, что почти в три раза превысило ожидания), последнее препятствие для повышения ставки со стороны рынка труда также было устранено.
Конкретные данные по инфляции
Опубликованные 11 сентября данные Бюро статистики труда США показали:- Общий CPI: рост на 0,4% в месячном выражении, значительное ускорение по сравнению с 0,1% в июле; годовой рост 3,4%, без изменений по сравнению с предыдущим месяцем.
- Базовый CPI (без учета продуктов питания и энергоносителей): рост на 0,3% в месячном выражении, превышение прогноза в 0,2%; годовой рост 2,4%, небольшое замедление по сравнению с 2,5% в июле.
- Структурные драйверы: рост цен на бензин на 3,9% обеспечил более трети месячного роста общего CPI. Цены на жилье выросли на 0,3%, возобновив ускорение. Стоимость услуг беспроводной связи резко выросла на 5,9%, что является одной из «неожиданных переменных», способствовавших превышению базового показателя.
Контекст высказываний Уорша
Две недели назад (28 августа) председатель ФРС Кевин Уорш на ежегодной конференции в Джексон-Хоуле заявил: «Мы должны быть уверены, что базовая инфляция движется к нашей цели — четко и достаточно быстро. В противном случае нам предстоит еще поработать». Он четко дал понять, что не считает летние данные по CPI и PCE улучшением базовых тенденций и что текущий приоритет ФРС — стабильность цен.Влияние на рыночные ожидания
После публикации данных вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании резко возросла: по данным инструмента CME FedWatch, вероятность повышения на 25 базисных пунктов на заседании 15-16 сентября подскочила примерно с 67% до 88%. Доходность 2-летних казначейских облигаций выросла на 6,3 базисных пункта до 4,613%, отражая рост рыночных ожиданий относительно ужесточения политики.Аналитики Hua Tai Securities отметили, что «превышение базовой инфляции делает повышение ставки в сентябре обязательным выбором», поскольку если Уорш не выполнит свои ястребиные обещания в сентябре, доверие ФРС столкнется с более серьезными вызовами. Учитывая предыдущий сверхсильный отчет по занятости за август (рост на 162 тысячи, что почти в три раза превысило ожидания), последнее препятствие для повышения ставки со стороны рынка труда также было устранено.
